Merkez Bankası ve BDDK verileri, Türkiye ekonomisinde son iki yıldır yürütülen para politikası normalleşmesinin artık somut sonuçlar ürettiğini gösteriyor. Bir dönem finansal sistemin ana unsurlarından biri hâline gelen Kur Korumalı Mevduat uygulaması, 8 milyar TL seviyesine kadar gerileyerek fiilen kapanmış durumda. Bu tablo, para politikasında sadeleşme sürecinin tamamlandığını gösteren önemli bir eşik.

Rezerv cephesinde ise daha dengeli ve sağlıklı bir yapı öne çıkıyor. Toplam brüt rezervlerin 192 milyar doların üzerine çıkması, özellikle altın rezervlerindeki güçlü artışla destekleniyor. Döviz rezervlerinde yıl içinde yaşanan sınırlı erimeye karşın, altın tarafındaki artış Merkez Bankası’nın dış şoklara karşı koruma kalkanını güçlendirdiğini ortaya koyuyor.

Buna karşın yerli yatırımcı davranışları dikkatle izlenmesi gereken bir alan olmaya devam ediyor. Yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatları artışını sürdürürken, yüksek TL faizlerine rağmen dövizin hâlâ “güvenli liman” olarak görüldüğü anlaşılıyor. Bu durum, enflasyon beklentilerinin ve kur hassasiyetinin tasarruf kararları üzerindeki etkisinin henüz tam olarak kırılmadığını gösteriyor.

Öte yandan yabancı yatırımcı cephesinde tablo daha olumlu. Hisse senedi ve devlet iç borçlanma senetlerine yönelik girişler, yüksek reel getiri ve öngörülebilir para politikası sayesinde devam ediyor. Özellikle DİBS piyasasına gelen yabancı ilgisi, finansman koşulları açısından destekleyici bir unsur olarak öne çıkıyor.

Özetle; KKM sonrası döneme girilirken Türkiye ekonomisinde daha sade, daha şeffaf ve piyasa odaklı bir yapı şekilleniyor. Ancak kalıcı güven için yerli yatırımcının enflasyon ve kur beklentilerinin de aynı ölçüde dengelenmesi kritik önem taşıyor.