Küresel piyasalarda hafta başındaki iyimser hava yerini daha temkinli bir denge arayışına bırakmış durumda. ABD’de hükümetin kapanma riskinin tamamen ortadan kalkmaması, enerji ve teknoloji cephesinde büyük ölçekli beklentilerin fiyatlara erken yansımaya başlaması ve merkez bankalarına yönelik faiz indirimi tartışmaları, yatırımcıların artık “hikâye” kadar “zamanlama”ya da odaklandığını gösteriyor.
Enerji Cephesi: Venezuela Umudu, Küresel Rekabet Gerçeği
ABD eski başkanı Donald Trump’ın Venezuela’nın atıl enerji altyapısını ABD’li petrol devleriyle yeniden canlandırma söylemi, piyasada kısa vadeli bir iyimserlik yarattı. Bu söylemin ardından Chevron, Exxon Mobil ve ConocoPhillips hisselerinde sert yükselişler izlendi.Ancak şirket yönetimlerinin mesajı net: güvenlik, sözleşme hukuku, ihracat akışı ve sermaye transferi netleşmeden kalıcı yatırım taahhüdü yok. Venezuela artık tek başına “oyun değiştirici” değil; Guyana, Doğu Akdeniz ve Meksika Körfezi gibi bölgelerle aynı getiri rekabeti içinde değerlendirilen bir opsiyon. Bu durum, enerji yatırımlarında 2026 boyunca politik risk – getiri dengesinin belirleyici olacağını gösteriyor.
Emtia Piyasaları: Altın Güçlü, Petrol Temkinli
Yurtiçinde Borsa İstanbul Kıymetli Madenler Piyasası’nda standart altının kilogram fiyatı %0,6 artışla 6 milyon 345 bin TL’ye yükseldi. Küresel tarafta ise ons altın 4.480 dolar direncini test ederken, jeopolitik belirsizlikler ve faiz indirimi beklentileri değerli metalleri desteklemeye devam ediyor.
Brent petrol tarafında 61,80 dolar direncinin aşılması, Venezuela arzına dair belirsizliklerle birlikte yukarı yönlü riskleri canlı tutuyor. Ancak olası yeni jeopolitik operasyonlar dışında kalıcı bir trend için arz tarafında netleşme gerekiyor.
ABD ve Avrupa Piyasaları: İyimserlikten Seçiciliğe
ABD vadeli endekslerinde sınırlı satışlar görülürken, hizmet ISM verisi piyasaların kısa vadeli yönü açısından kritik. Zayıf büyüme verileri Fed’e alan açsa da, uzun vadede hisse piyasaları için olumsuz bir sinyal olarak okunuyor.Avrupa’da DAX endeksi teknoloji ve savunma hisseleri öncülüğünde güçlü seyrini korurken, hizmet PMI verilerindeki zayıflama Euro üzerinde baskı yaratıyor. Buna rağmen EUR/USD paritesinin 1,17 üzerinde kalması, henüz kırılgan bir dengede olunduğunu gösteriyor.
Türkiye: Enflasyon Geriliyor, Faiz Tartışması Derinleşiyor
Aralık 2025 TÜFE verisinin aylık %0,89, yıllık %30,89 olarak açıklanması, piyasa beklentilerinin hafif altında gerçekleşti. Bu tablo, çekirdek göstergelerdeki iyileşmeyle birlikte Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın Ocak 2026 PPK toplantısında faiz indirimi alanı oluştuğu yönündeki beklentileri güçlendirdi.Banka ve aracı kurumların önemli bir bölümü 150 baz puanlık indirim ihtimalini öne çıkarırken, bazı kurumlar ocak ayı enflasyonu görülmeden adım atılmaması gerektiğini savunuyor. Hizmet enflasyonundaki katılık ve gıda fiyatlarındaki oynaklık ise hâlâ en büyük risk başlıkları.2026 sonu enflasyon beklentisinin %23,5 seviyesinde şekillenmesi, para politikasında ölçülü gevşeme senaryosunun ana çerçeve olmaya devam ettiğini gösteriyor.
Sonuç
Küresel piyasalarda hikâyeler güçlü, beklentiler yüksek; ancak yatırımcı artık sadece “ne” olacağıyla değil, “ne zaman” olacağıyla da ilgileniyor. Siyasette kırılgan dengeler, enerjide çoklu alternatifler, teknolojide verimlilik savaşı ve merkez bankalarının temkinli dili, 2026’ya girerken piyasaların daha seçici ve dalgalı bir zeminde ilerleyeceğine işaret ediyor.
Bu dönemde kazananlar, en hızlı olanlar değil; belirsizliği en iyi yönetenler olacak.